小马智行近日发布2026年第二季度财报。二季度总营收2.46亿元，同比增长68.8%。Robotaxi业务收入8192万元，同比大幅增长691.2%，环比增长40.9%，贡献总营收的1/3。其中，乘客车费收入同比激增849.3%，创下历史最高单季涨幅。截至2026年6月30日，公司持有现金等价物及长短期理财投资合计94.35亿元（13.91亿美元）。
小马智行CEO彭军在财报电话会表示，公司有信心超额完成全年Robotaxi业务营收目标，年底实现覆盖超20城、车队规模超3500辆目标；海外业务则通过更高资本效率的共建车队合作推动增长。小马智行Robotaxi业务营收2026全年目标为较2025年实现3.5倍以上增长，上半年已完成关键铺垫。
具体来看，Robotaxi业务成为公司营收支柱，多项核心指标实现数倍增长。Robotaxi全球车队规模已扩至2000辆，正按计划向年底3500辆的目标稳步推进；小马智行App中国注册用户突破150万。
小马智行持续提升自动驾驶车队运营效率。Robotaxi无需专用封闭式停车场，可与有人驾驶车辆共享普通停车场，并自主完成充电，大幅减少地勤投入，降低了单车运营成本。随着运营流程持续优化，单名地勤及远程协助人员可支持的车辆数量显著提升，也进一步增强了行业合作伙伴采用共建车队模式的意愿。
规模效应和经营杠杆效应也逐步显现。净亏损显著收窄至4540万美元，同比下降14.9%。经营亏损率持续收窄，二季度净亏损率为125.2%，较去年同期的248.3%明显收窄。
电话会上，小马智行管理层还表示，共建车队模式能够以更高的资本效率，加快国内外车队扩张，并让整个价值链各方都能从中受益。第七代 Robotaxi已经实现了单车盈利转正，无论是出行平台还是车队运营商，生态中的合作伙伴都能够从每一辆投入运营的车辆中获得更高经济价值。从整体上看，共建车队模式也会激励合作伙伴将更大比例的车队交由小马智行部署。
而对小马智行来说，共建车队是一种轻资产的车队扩张模式。大多数情况下，这一模式会有三方参与，各自承担不同的角色。小马智行提供“虚拟司机”能力，出行平台负责对接用户需求，本地运营公司则负责车队管理和维护。
“在不同市场，消费者会使用不同的出行平台，当地也已经有成熟的车队运营商。我们并不希望改变这些市场原有生态，而是通过共建车队模式，把我们的能力和价值融入其中，与各方形成共赢合作。”小马智行联合创始人兼首席财务官王皓俊说。
从财务角度看，这一模式可以为小马智行带来分成收入或技术授权费。这不仅拓宽了收入来源，也能够在Robotaxi的整个运营生命周期中持续带来毛利率更高的经常性收入。目前Uber及其他合作伙伴已经承诺部署超过4000台车辆，这些车辆将从2026年开始陆续部署。
财报会还提到，当前出行需求高度集中在一线城市和头部二线城市，这些城市也拥有支持自动驾驶发展的最成熟监管体系。小马智行仍会优先布局价值最高的市场，再逐步向其他市场拓展，今年，计划进入长沙、杭州以及大湾区更多城市。
财报会透露，运营效率的一个指标，就是车队与运营人员的人车比。传统出租车基本是一车一司机，100辆车就需要100名司机，从清洁、充电到日常维护等工作都需要人工完成。而提升运营效率不仅要靠有效的人员管理，更关键的是技术能在多大程度上减少人工介入。小马智行Robotaxi返回运营场站后，可以全程无需人工协助，自主行驶、寻找可用的充电位，即使在狭窄空间内也能够自主泊车，“我们可以在很少人员情况下对车辆维护管理，这能够显著降低单车运营成本，并进一步改善单车盈利水平。”小马智行联合创始人兼首席技术官楼天城说。
南方+记者 郜小平
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